政策力挺環保行業 環境監測受益首當其沖
水、氣、土之戰，是環保“十三五”的重頭戲，而作為“十三五”規劃落實的元年，在即將召開的2016年全國“兩會”上，有關環保問題的議案備受投資者關注。除此前已經推出的“大氣十條”、“水十條”外，[much]新消息稱，“土十條”預計也會在年內推出。
“十三五”期間，我國將深入實施大氣、水、土壤污染防治三大行動計劃。土壤污染防治、VOCs(揮發性有機化合物)、黑臭水體治理以及環境監測等細分領域有望成為2016年環保行業新熱點。
政策力挺環保行業
近幾年，國家對環保行業高度重視。特別是黨的十八大以來，國家把環境保護放到更加重要的位置，加快建立、完成政策法規體系，強力推進污染治理。“大氣十條”、“水十條”的相繼發布，全面打響了大氣和水環境領域的污染治理；而“土十條”的加快制定并即將推出，將為土壤污染防治開啟全新的局面。
從近期國家政策發布和行動來看，除相關部委積極出臺利多政策外，地方政府也在積極行動中，如國務院于今年2月18日出臺了全國黑臭河認定清單和土壤修復相關政策，這顯示出國家對環保行業的高度重視。除此之外，發改委還提出擬在未來2~3年，圍繞[Cutting-edge環境監測、污染治理、資源循環利用、環境修復等環節，針對大氣、水、土壤、固廢污染建設一批國家工程實驗室。地方政府方面，貴州省于2月16日出臺了《全省環境保護攻堅行動工作方案(2016~2017年)》，以環境質量改善為核心，全力打好水、大氣、土壤污染防治三大戰役，而重慶、浙江等地也紛紛出臺了地方的《水污染防治行動計劃》。
“目前，國家政策對環保行業的支持空前，未來五年，甚至更遠，環保行業都將獲得政策力挺。在‘十三五’期間，我國將深入實施大氣、水、土壤污染防治三大行動計劃。土壤污染防治、VOCs、黑臭水體治理以及環境監測等細分領域有望成為2016年環保行業新熱點。”研究人士分析認為，節能環保產業有望達到年增速20%以上，環保投入將增加到每年2萬億元左右，社會總投資有望超過17萬億元。對于投資時點的把握，通常每年“兩會”前后都是環保政策出臺時間窗口，在此期間環保板塊整體將具有一定超額收益，因此，具有較多在手訂單與業績保障的上市公司可值得關注。
環境監測受益首當其沖
在水、氣、土環保之戰中，大氣治理在近年來一直受到了高度重視，國家就此也出臺了多項治理政策和措施，如《關于推進大氣污染聯防聯控工作改善區域空氣質量的指導意見》、《大氣污染防治法》等，從治理效果來看，成效并不明顯。據環保部監測的2015年第三季度74個重點城市，空氣質量超標天數比例超過20%的城市占比達43.3%，其中超標比例超過50%的達6.8%。霧霾的經久不散，已嚴重影響到民眾生活。
從大氣主要污染物排放情況看，僅2014年二氧化硫、氮氧化物的排放量就分別為1974萬噸和2078萬噸，而PM2.5和O3形成的重要前體物揮發性有機物VOCs的排放量估計也在2000萬噸以上。為徹底解決大氣污染問題，除全面實施燃煤電廠超低排放和節能改造外，揮發性有機物VOCs的治理也必須要持續加強。就此，在2010年5月至2015年6月期間，國家連續出臺了12項法規政策以確保VOCs得到有效控制。但即便如此，因政策法規、監測標準及制度管理體系等不健全，我國VOCs治理發展遲緩，VOCs治理市場產值仍不到40億元/年，相較測算出來的潛在市場空間1100億元仍有很大差距，而如果考慮到未來排放標準提高、監管行業與區域的擴大，則VOCs治理市場容量則將會進一步增大。這意味著VOCs治理市場具有很大的投資想像空間。
“VOCs治理將帶來環境監測板塊的投資機會，未來會呈現多點開花的板塊效應，預計監測行業平均增速達到31%。”記者采訪到的研究人士認為，在VOCs治理領域，先河環保（300137）、漢威電子（300007）、聚光科技（300203）、雪迪龍（002658）等有檢測能力的公司將會率先受益。從上市公司來看，聚光科技正從監測領域走向水環境治理，搭建“監測-大數據-治理”的環保平臺。公司2015年新簽PPP訂單(有確定金額的)7億元，加上相關中標信息，預計公司2015年新增訂單總額超過22億元。先河環保是國內高端環境監測儀器儀表領軍企業，也是國內開山精達擁有國家規劃的環境監測網及污染減排監測體系所需全部產品的企業。在去年，該公司下屬子公司河北先河正源環境治理技術有限公司與河北省雄縣人民政府簽署了《雄縣包裝印刷產業VOCs污染第三方治理及資源化利用項目合作框架協議》。雙方將整體投資約18億元人民幣以PPP形式合作。將環境監測與VOCs治理的優勢相結合，以此提升公司的核心競爭力和行業影響力。
土壤修復攻堅戰打響
相比國內其他環保產業，土壤修復發展還遠遠落后于大氣污染防治、污水處理、垃圾處理等較早興起、目前較為熱門的行業。相對于工業廢水、工業廢氣等污染治理投資，土壤修復投資力度遠遠落后，產值也遠不及這些環保行業。資料顯示，全國土壤總超標率16.1%。從污染分布狀況來看，南方土壤污染重于北方，長三角、珠三角、東北老工業基地等部分區域土壤污染問題較為突出，西南、中南地區土壤重金屬超標范圍較大。全國土壤環境狀況不容樂觀，土壤修復工作刻不容緩。
為改善土壤環境，國家相繼出臺了一系列的政策來扶持土壤修復行業的發展，發布單位涵蓋國務院、發改委、環保部、財政部、國土資源部等，政策的密集出臺凸顯了國家對土壤修復行業的重視。日前，《土壤污染防治行動計劃》(又稱“土十條”)已由環保部提交至國務院。該計劃總體目標定位為到2020年，土壤污染惡化趨勢得到遏制；農用地土壤得到有效保護；建設用地土壤安全得到基本保障；土壤污染防治示范取得明顯成效，土壤環境管理體制機制基本健全。
對于整個土壤修復產業市場發展空間，保守估計，我國有待修復的土壤污染面積為3.83億畝，土壤修復市場在6萬億元以上。機構預測農業耕地土壤修復投資需求在3萬億以上、城市土壤修復投資需求1萬億以上、礦區土壤修復近2萬億元。
“值得擁有區域壟斷特征顯著，優選具備區位、技術優勢標的。”民生證券認為“十三五”期間，土壤修復產業將迎來黃金發展期。在具體公司上，永清環保（300187）、高能環境（603588）、博世科（300422）被機構重點推薦。其中，永清環保近年成功在湘江流域等地實施了重金屬土壤修復案例，技術一直保持國內力爭上游水平。今年7月公司完成收購美國IST公司51%股權。公司憑借本次收購一躍成為國際力爭上游的土壤修復專家。公司所處的湖南省以“有色之鄉”著稱，是全國土壤污染治理的主戰場，7月份環保部通報下達專項資金約28億元用于重點支持30個地市加快推進重金屬污染綜合防治，湖南占到了11個，公司在土壤修復中占盡地緣優勢。“土十條”預計將帶動6萬億以上的投資，公司占盡技術、市場、政策多重優勢。
高能環境是A股市場上為數不多的具有成功大型土壤修復項目修復經驗的稀缺標的。公司在傳統工業造紙廢水處理業務的基礎上，積極發展前端水處理、市政工程、土壤修復等業務，斬獲數筆PPP大單。在2015年，公司新增訂單近10億元，飽滿的訂單對公司業績提升及業務擴張提供了有力支持。
黑臭河治理有望成為全年的熱點
在記者采訪中，研究人士還重點提到了黑臭河治理問題，預期其成為2016年貫穿環保行業全年的熱點。隨著住建部、環保部聯合印發《關于公布全國城市黑臭水體排查情況的通知》，政府要求各地2月底前完成黑臭水體整治完成期限等信息工作。城市黑臭水體治理也由此迎來政策風口。
其實，早在2015年5月《水污染防治行動計劃》的出臺，就正式提出了治理城市黑臭水體，提出“2020年階段性改善+2030年總體改善”的總目標。2015年8月住建部與環保部發布《城市黑臭水體治理指南》，對黑臭水體的工作目標以及工作內容提出具體的指導性意見。2016年2月18日，住建部和環保部公布黑臭水排查結果，全國逾七成城市排查出黑臭水體，其中60%分布在東南沿海、經濟相對發達地區。在對黑臭水體的摸底完成后，黑臭水體的治理需求開始釋放。
從調查結果來看，截至目前，全國295個地級以上城市認定1861條黑臭河，假設每條河投資2億元~3億元，則對應3722億元~5583億元市場空間。根據中信證券（600030）的預測，要想實現2030年的黑臭水體治理目標，對應的投資需求或超過7000億元。由此來看，在黑臭水治理上，管網建設、污泥處置、水處理、環境修復等都將從中受益，具體的受益標的主要有環能科技（300425）(黑臭水體治理設備)、巴安水務（300262）(河道治理)、東方園林（002310）(水生態修復)、天翔環境(污泥處置)等。
其中，環能科技磁分離水處理設備可廣泛應用于黑臭河治理，未來有望受益于行業訂單釋放快速增長。東方園林并購申能環保、吳中固廢，利用危廢行業門檻拓展危廢業務；另外，公司還并購了中山環保、上海立源，提出要“三位一體”的水生態綜合治理理念，進軍水環境綜合治理領域，預計在黑臭河治理和海綿城市領域將獲得更多的PPP訂單，促進公司業績提升。從訂單來看，2015年，公司已中標的工程項目涉及到的總投資額高達391.49億元。巴安水務，今年將進入訂單交付密集期。目前在手體量較大的項目如貴州六盤水二期、錦州項目、滄州海水淡化項目預計2016年可完工交付；另外，目前公司在談的項目訂單規模都超過億元。這將對公司未來業績增長提供了有力保障。
